往年春節(jié)前半個(gè)月，投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始陸續(xù)放假。投資人們提前一個(gè)月開始規(guī)劃假期，合伙人們更是在1月初就飛往日本等地滑雪，投資經(jīng)理們看看機(jī)票價(jià)格，也飛往東北滑雪。

今年，無論是日本還是東北滑雪，都不在日程上了。

去年，梅花創(chuàng)投吳世春講個(gè)故事，“今年在可可托?；┑臅r(shí)候，在雪道上面碰到一個(gè)同行，他以前是一個(gè)美元基金的董事總經(jīng)理，現(xiàn)在轉(zhuǎn)做滑雪教練了。”

他接著說，“我在飯桌上聽到的故事，一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，他本來跟某機(jī)構(gòu)的投資總監(jiān)保持聯(lián)系，有段時(shí)間那個(gè)投資總監(jiān)一直沒有給他回消息，過段時(shí)間訂了一份外賣，一打開門，送外賣的竟然是他打交道的投資總監(jiān)。現(xiàn)在行業(yè)，可能就是這么一個(gè)情況。不過，我覺得這也很正常，就是行業(yè)總有起起伏伏，只有修煉成行業(yè)頭部，你才有生存的機(jī)會(huì)?！?/span>

2024的春節(jié)，投資人不滑雪。

01

滑雪，曾經(jīng)的VC頂流運(yùn)動(dòng)

滑雪這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，在投資人圈里一度非?；馃帷?/span>

從運(yùn)動(dòng)的性質(zhì)看，帶著點(diǎn)高端。雪板、雪服、以及一家人飛往滑雪勝地的機(jī)票和酒店費(fèi)用，構(gòu)成了VC投資人們一種度假體驗(yàn)。

在投資行業(yè)行情較好的時(shí)候，這幾乎是一種不亞于德?lián)涞摹叭襁\(yùn)動(dòng)”。

早在2018年，甚至還有投資人滑雪論壇。

當(dāng)時(shí)，滑雪場投資人聯(lián)誼會(huì)發(fā)起成立了“雪山匯”。聯(lián)誼會(huì)由“雪山匯”創(chuàng)始會(huì)員除了北京懷北國際滑雪場、遼寧渾河源聚隆滑雪場、崇禮富龍滑雪場等在內(nèi)的多家滑雪場，還有30多家滑雪場投資人。

不僅如此，在海外，投資人滑雪更是一種基本社交運(yùn)動(dòng)。

比如，一些頂級圈子常年搞滑雪活動(dòng)，去瑞士小鎮(zhèn)參加滑雪，進(jìn)行閉門會(huì)，和全球頂級投資大佬同桌吃飯、交流，門票2萬美元，起步!

這還僅僅是張入場券，一些閉門會(huì)議還參與不了，還需要自費(fèi)差旅、酒店等費(fèi)用。

Eric是一位業(yè)內(nèi)大佬，也是一位滑雪愛好者，他大學(xué)畢業(yè)后的第一份工作是在知名咨詢公司麥肯錫擔(dān)任金融分析師。假日期間，他去往美國的大熊湖，首次接觸到滑雪，并將這一愛好保持至今。

此后，因工作調(diào)動(dòng)被派往日本，談及日本工作期間的冬天，幾乎每個(gè)圣誕都在北海道度過?！氨焙５烙泻芏嗷﹫?，比如二世谷滑雪場、星野、Kiroro、Sapporo Kokusai札幌國際滑雪場，可以說，北海道的雪場我都去過。每次圣誕節(jié)前，就開始做好準(zhǔn)備工作，買更好的裝備，再后來有了小朋友，帶著孩子一起去，是非常好的家庭時(shí)間?！?/span>

“回到國內(nèi)之后，也遇到一些有共同愛好的投資同行，不過我個(gè)人的滑雪時(shí)間大大縮短了?！盓ric笑著說，“國內(nèi)投資人的工作太卷了，確實(shí)沒有時(shí)間?！?/span>

Eric回憶，“之前也有投資人同行們組織，大家一起去滑雪，去東北。”

提到東北，最知名的可能就是亞布力滑雪場，它是目前國內(nèi)唯一具備舉辦奧運(yùn)級別雪上比賽資格的國家級比賽場所，也是很多滑雪愛好者的冬季集結(jié)地。

“同行之間的旅行，總是帶有一點(diǎn)商務(wù)的意味在里面，但是在運(yùn)動(dòng)后，大家似乎關(guān)系更近一些。我們在亞布力滑完雪，大家一起去吃鐵鍋燉，熱熱鬧鬧的一大桌，也別有風(fēng)味?！?/span>

近幾年，Eric的滑雪之旅變得更少，“坦白的說，時(shí)間都用在募資上了，沒有一天能踏踏實(shí)實(shí)休息。每一天不是在募資，就是在準(zhǔn)備募資的路上?！?/span>

02

“今年，不去滑雪了！”

張晴是北京某美元基金的投資人，2012年入行以來，從事投資行業(yè)已經(jīng)有10年之久。“回想雙創(chuàng)那個(gè)時(shí)代，真的是太幸福了。投資機(jī)構(gòu)有錢，項(xiàng)目一大把，也不用去三線城市下沉出差。機(jī)構(gòu)各種福利，真的就是別人眼中的人生贏家。除了假期多，老板尊重市場化機(jī)制，發(fā)錢也是絕不手軟?！?/span>

作為一名滑雪場高級道玩家，張晴前幾年購置了不少專業(yè)裝備。“有一段時(shí)間，特別上癮，只要到了雪季，一定會(huì)去日本滑雪?！?/span>

今年，張晴的滑雪計(jì)劃暫緩?！白叩街星嗄赀@個(gè)人生階段，事業(yè)遇到瓶頸。機(jī)構(gòu)開始降本增效，去年進(jìn)行了一定幅度的裁員。最關(guān)鍵的是，賽道的方向有了很大轉(zhuǎn)向，從消費(fèi)到硬科技，我也在努力學(xué)習(xí)中。從生活看，有了一個(gè)小孩，追不起二胎，養(yǎng)家糊口還房貸，滑雪就擱淺了?！?/span>

張晴也不得不算一筆賬，一個(gè)長達(dá)一周的假期，全家3個(gè)人，在旺季飛一趟國際航班，連吃帶住再滑雪，也是一筆不小的開支了。

“今年，就不去滑雪了。在家陪陪老人?！睆埱缧χＡ苏Ｑ?。

張晴，僅僅是投資人的縮影。

一位上海的投資人曾對融中財(cái)經(jīng)表示，“5年前，這個(gè)行業(yè)有10萬從業(yè)者，現(xiàn)在可能只剩下一半?！?/span>

在波動(dòng)的市場周期之下，投資行業(yè)也在不斷調(diào)整和變化。

呂毅是華南某人民幣基金的投資總監(jiān)，今年春節(jié)，他出發(fā)“爾濱”滑雪?！肮枮I還是太火了。我們一家四口也去湊湊熱鬧，現(xiàn)在覺得年味不那么重了，過年還是會(huì)去旅游?！?/span>

此行，呂毅將去往黑龍江省哈爾濱市賓縣，在哈市近郊二龍山風(fēng)景區(qū)的二龍山滑雪場?！按蠹叶颊f滑完雪可以去吃麻辣燙，打算去打卡?！?/span>

“經(jīng)歷一整年的辛苦，希望這趟滑雪之旅，能給新的一年更好的開端?！眳我阒毖裕斑^去一年可以用一直在招商來形容。所有的項(xiàng)目，如果不能落地，幾乎沒啥戲，我們是國資，非常強(qiáng)調(diào)‘人民性’，項(xiàng)目必須落地才能投。這幾年雖然說鼓勵(lì)投資，各種免責(zé)機(jī)制都在研究，但是真到落地上，還是要追責(zé)的。”

“誒?怎么聊到這了?”呂毅笑著說，“還是說點(diǎn)高興的事吧，為了這次爾濱之行，我們已經(jīng)提前做好攻略，線上、線下的看裝備。月初平臺打折‘滿200減30’的時(shí)候，就入手了全家的裝備。”

“該省省該花花。”

提及這次行程的其他項(xiàng)目，呂毅笑著說，“其實(shí)還是想考察下滑雪產(chǎn)業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)有這方面的要求，提前去調(diào)研一下?！?/span>

03

超級冰雪賽道

頭部VC早就“上單板了”

自從2015年，中國成功申辦2022年冬奧會(huì)，中國冰雪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了快車道。冬奧會(huì)上，谷愛凌成功一躍，徹底點(diǎn)燃了冰雪季，也引發(fā)了投資人們的關(guān)注。

當(dāng)年的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2022年冰雪季，中國冰雪休閑旅游收入有望超過3200億元。北京冬奧會(huì)成為了催化器，激活并推動(dòng)中國萬億規(guī)模冰雪經(jīng)濟(jì)時(shí)代的加速到來。

這早有先例。

1972年日本札幌冬奧會(huì)也極大激發(fā)了日本大眾的滑雪熱情，同時(shí)驅(qū)動(dòng)大量資本涌入滑雪產(chǎn)業(yè)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，從上到下形成了以滑雪產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)山區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的突破口。即使日本經(jīng)濟(jì)泡沫導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，但對滑雪的熱潮依舊持續(xù)到1998年的第18屆日本長野冬奧會(huì)。

再看美國，曾在1980年2月13-24日在普萊西德湖舉辦第十三屆奧運(yùn)會(huì)，期間極大促進(jìn)了美國滑雪運(yùn)動(dòng)的發(fā)展。1970-1979年間，美國滑雪人次從530萬人上升至5030萬人，復(fù)合增速約28%。此后美國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。

一些具備前瞻眼光的投資人早已經(jīng)下注。

2018年2月11日，馬克斯·帕羅特(MaxParrot)以86.00分獲得2018年平昌冬季奧運(yùn)會(huì)單板滑雪男子坡面障礙技巧比賽銀牌。站上領(lǐng)獎(jiǎng)臺時(shí)，馬克斯·帕羅特高舉雪板，板上“NOBADAY”logo外露，清晰地展現(xiàn)在世人面前。

深創(chuàng)投集團(tuán)執(zhí)行總經(jīng)理、華北總部總經(jīng)理周軍在電視上觀看了這場精彩的比賽。他介紹說，當(dāng)時(shí)中央電視臺的解說員隨口說了一句：聽說是中國人設(shè)計(jì)的品牌，引起了他對“NOBADAY”這個(gè)國產(chǎn)滑雪板品牌的關(guān)注。他馬上帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)打聽，聯(lián)系上“NOBADAY”品牌公司奧雪文化創(chuàng)始人劉奉喜，并促成了此后的投資。

周軍告訴融中財(cái)經(jīng)，當(dāng)時(shí)冰雪產(chǎn)業(yè)標(biāo)的很少，想投一個(gè)新的品牌非常難，“大型裝備，VC投不了，滑雪裝備又幾乎被波頓(Burton)等國外品牌一統(tǒng)天下，冰雪產(chǎn)業(yè)不好投”。

值得一提的是，2020年，高瓴資本就宣布與世界單板滑雪品牌Burton成立合資公司，共同運(yùn)營Burton中國業(yè)務(wù)。Burto成立于1977年，其創(chuàng)始人Jake Burton Carpenter在他位于美國佛蒙特州的一個(gè)谷倉里創(chuàng)立了BURTON單板。如今，已經(jīng)成為世界頂級單板品牌。

在冰雪賽道，投資人們幾乎已經(jīng)尋覓了一個(gè)遍。

在冬奧會(huì)開辦前一年，冰雪經(jīng)濟(jì)達(dá)到了頂峰。在冬奧會(huì)開賽前，雪樂山宣布完成了1億元戰(zhàn)略融資，投資方為正心投資和新龍脈資本。這一時(shí)間前后，滑雪培訓(xùn)機(jī)構(gòu)SNOW51也拿下億級人民幣融資。

無論是人民幣基金，還是美元機(jī)構(gòu)，都在紛紛下注冰雪經(jīng)濟(jì)。

但業(yè)內(nèi)的一個(gè)共識是，冰雪經(jīng)濟(jì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想象中那么簡單?！岸瑠W會(huì)來了，機(jī)會(huì)來了，錢也來了，整個(gè)產(chǎn)業(yè)確實(shí)一直是在進(jìn)步的，有成長，但沒有想象的那么快，很多因素還在限制著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。”

對于冰雪經(jīng)濟(jì)而言，一個(gè)典型的問題就是季節(jié)性太強(qiáng)。“冬天就4、5個(gè)月，之后的6、7個(gè)月干什么?怎么干?”

曾有投資人算了一筆賬，“北京可計(jì)算的人口再加上旅游人口，一共可達(dá)3000萬，如果有10%的人嘗試滑雪，那么就是300萬，如果成為滑雪愛好者的轉(zhuǎn)化率達(dá)到1%了，那么就是30萬人在北京成為滑雪愛好者。30萬，一年滑8次，軍都山和南山滑雪場早就爆滿了。所以說現(xiàn)在轉(zhuǎn)化率遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到1%?！?/span>

而在美國和日本，這一數(shù)據(jù)接近10%，瑞士、奧地利則超過30%，滑雪在國內(nèi)仍屬于小眾運(yùn)動(dòng)，發(fā)展空間大。

季節(jié)限制，轉(zhuǎn)化率過低，這是滑雪整個(gè)行業(yè)的困難。無論是滑雪場運(yùn)營方，還是培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，再或是裝備品牌，都存在干三個(gè)月，吃一年的現(xiàn)象。

今年，“爾濱”的爆火，再一次推動(dòng)了冰雪經(jīng)濟(jì)。以往，寒冷的冬季以往都是北方的旅游淡季。在“爾濱”效應(yīng)的帶動(dòng)下，冰雪旅游熱度不斷攀升，消費(fèi)力釋放和冰雪主題嘗鮮成為冬季新的風(fēng)景線。據(jù)某在線旅游平臺統(tǒng)計(jì)，包含“滑雪”“冰雪”等關(guān)鍵詞的熱門冰雪旅游商品增長超三成，通往哈爾濱、延吉、白山、張家口、阿勒泰、喀納斯等熱門冰雪旅游目的地的機(jī)票呈“量價(jià)齊升”態(tài)勢。

但投資人們開始更加冷靜，與之相反的是熱鬧的滑雪現(xiàn)象。

數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1日至2024年1月23日，全國滑雪場門票預(yù)訂量比2019年到2020年同期增長1.5倍。預(yù)計(jì)2023-2024冰雪季，我國冰雪休閑旅游人數(shù)有望首次超過4億人次，我國冰雪休閑旅游收入有望達(dá)到5500億元。

據(jù)《中國冰雪旅游發(fā)展報(bào)告(2024)》，我國以冰雪觀光休閑為主、冰雪度假崛起趨勢顯著。截至2023年底，全國與冰雪旅游相關(guān)的企業(yè)數(shù)量已超過1.2萬家，其中近三年內(nèi)成立的企業(yè)占比35.6%。

《報(bào)告》也提到我國冰雪旅游市場仍存在一些問題，如大眾市場基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固等。冰雪產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展的同時(shí)，場地設(shè)施并未同步跟上。

雖然冰雪相關(guān)企業(yè)如同雨后春筍般快速起量，但他們能夠存活多久？大浪淘沙，仍然需要時(shí)間去驗(yàn)證。對于一級市場的投資人而言，雖然冰雪經(jīng)濟(jì)看上去很美，但真正能下手投資的項(xiàng)目，還是少數(shù)。項(xiàng)目如何活下去，如何讓小眾項(xiàng)目，變得更為大眾，這是投資人在思索的問題。

回到投資人的這個(gè)春節(jié)假期，滑雪，似乎也是一項(xiàng)“昂貴”的運(yùn)動(dòng)。

(Eric、張晴、呂毅為化名)