12915 45天斬獲4家IPO!GGV童士豪: 今年我看好這幾個方向

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          45天斬獲4家IPO!GGV童士豪: 今年我看好這幾個方向
          2021/01/15
          系統(tǒng)性總結(jié)一下今年的趨勢,一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)Digital economy迎來全面升級;二是意外迎來的轉(zhuǎn)機(jī)。

          01、意外的轉(zhuǎn)機(jī)


          如果要我來總結(jié),用一個詞形容2020年,我會說:“難以置信”。


          令人難以置信的事情有很多:COVID-19竟然發(fā)生了,整個世界一度陷入封鎖。而同樣令人難以置信的是,今年的一級、二級市場都非?;馃?。慶幸的是,在我們做了充足的準(zhǔn)備之后,我們一些被投企業(yè)在逆勢中找到了新的增長機(jī)會,大部分公司業(yè)務(wù)得到增長,發(fā)展都還不錯,也迎來了多家被投企業(yè)的IPO上市。


          今年我在海外尤其是美國的時間越來越多,我很希望和大家分享一下我在海外看到的一些趨勢,也借此機(jī)會回顧和總結(jié)一下和GGV共同度過的2020年,也為2021年可能會發(fā)生的事情做進(jìn)一步的預(yù)測和判斷。


          系統(tǒng)性總結(jié)一下今年的趨勢,一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)Digital economy迎來全面升級;二是意外迎來的轉(zhuǎn)機(jī):此前在中國,移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)得到蓬勃生長,這次疫情帶動了移動互聯(lián)網(wǎng)在中國以外的地區(qū)比如美國、東南亞、印度和歐洲等地區(qū)的快速成長,使得2020年成為一個意外的豐收年。


          最近45天之內(nèi),我代表GGV投資的公司有4家公司在美國上市,包括12月份在納斯達(dá)克上市的Airbnb(NASDAQ:ABNB)、Wish(NASDAQ:WISH)和本周上市的Affirm(NASDAQ:AFRM)、Poshmark(NASDAQ:POSH),在此也要祝賀他們四家公司優(yōu)秀的表現(xiàn),他們都在疫情中克服了困難,在逆勢中得到了快速發(fā)展。


          過去一年,很多電子商務(wù)公司業(yè)務(wù)漲得都非???,我代表GGV在2013年投資的Wish也上市了,這也是我進(jìn)入GGV以后投資的第一家公司;原來擔(dān)心會受到影響的旅游行業(yè)如今看來相對樂觀,我代表GGV在2015年投資的被投企業(yè)Airbnb上市了,表現(xiàn)得極好;還有一些其他行業(yè),包括在線教育、在線醫(yī)療以及新能源電動車等行業(yè)的業(yè)務(wù)漲勢也很可觀,特斯拉的市值在最近12個月之內(nèi)翻了10倍以上,我的同事、GGV紀(jì)源資本管理合伙人符績勛、李宏瑋一起投資的小鵬汽車(NYSE: XPEV)在上市后表現(xiàn)也非常不錯;同時我代表GGV投資的家居健身公司Peloton(NASDAQ: PTON)也在今年市值翻了6倍,超過了470億美金。


          45天斬獲4家IPO!GGV童士豪: 今年我看好這幾個方向


          所以,2020年幾乎是超出想象的一年,這是非常幸運(yùn)的一件事,而且我們認(rèn)為這樣的趨勢在2021年還會持續(xù)。


          1. 數(shù)字經(jīng)濟(jì)全面爆發(fā)


          數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是近一兩年的大趨勢。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的英文是Digital Economy,這是一場全面性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,所有和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有關(guān)的一系列企業(yè)都在快速成長。這里面既包含to B,也包含to C,不管是企業(yè)用戶還是終端消費者,大家都在更加全面地接納移動互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和服務(wù),尤其在中國地區(qū)以外的全球其他領(lǐng)域。


          2.化危機(jī)為轉(zhuǎn)機(jī)


          疫情剛發(fā)生時,也就是2020年3、4月時,所有人都很緊張,疫情帶來的負(fù)面影響讓我們很擔(dān)心被投企業(yè)的發(fā)展。


          所以那時我們無比憂心,迅速通知所有被投公司,希望他們能夠?qū)W習(xí)當(dāng)初2003年SARS的阿里巴巴,想盡辦法增加現(xiàn)金流,節(jié)源精簡(尤其包括人事上的精簡)。如果該做一些業(yè)務(wù)和模式上的調(diào)整,都必須要大膽嘗試,甚至尋找新的成長機(jī)會。必要的話,需要轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù),開發(fā)新服務(wù)、新模式。


          兩個月以后,線下消費全面封鎖,大家開始在家里工作,地點也分布到全國各地,所有的消費、工作、生活都轉(zhuǎn)入線上,無論是線上的購物需求還是網(wǎng)絡(luò)上的在線醫(yī)療服務(wù)、遠(yuǎn)程教育,甚至各種企業(yè)服務(wù),以及跟安全、通訊有關(guān)的很多我們之前看好的趨勢和行業(yè),在經(jīng)歷了全面的線上化之后,全都火起來了,并在疫情的催化下加速爆發(fā)。


          幸運(yùn)的是,我們投資的很多公司都是這些行業(yè)的佼佼者,也在疫情之中臨危不懼,最終贏得了這場和疫情對抗的勝利,也成功幫助消費者們在這段不易的時間里能夠享受到更好的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。


          現(xiàn)在回頭看,也正是因為提前做了周全的準(zhǔn)備,使得被投公司們都花了很多時間和精力保存了彈藥,讓自己的現(xiàn)金流變好,所以當(dāng)發(fā)現(xiàn)疫情持續(xù)時間很長,線下市場關(guān)門促使線上市場上漲速度變快的時候,公司們就能更好、更有效地抓住成長的機(jī)會,快速執(zhí)行。


          這幾個2020年的大趨勢,也使得我們大部分被投企業(yè)開始快速發(fā)展:


          我們在2016年投資了Slack,這幾年它的業(yè)務(wù)成長得很不錯,今年以280億美元這樣很好的價格被Salesforce收購。


          我們在IPO上市時投資了ZOOM,因為大家都通過網(wǎng)絡(luò)通訊來開視頻會議,不再出差了,這家公司也在今年市值暴漲。


          今年家庭健身公司Peloton也在快速成長,前幾年我們因為看好這家公司的用戶忠誠度而投資,之前我們文章《》里也分析過。


          另外我的同事、GGV紀(jì)源資本管理合伙人Glenn Solomon代表GGV作為早期投資人在2012年參與投資的SaaS公司Zendesk,現(xiàn)在成長的數(shù)據(jù)表現(xiàn)的非常好,估值達(dá)到了170多億美元。


          另一家我的同事李宏瑋和我一起代表GGV投資的歐洲遠(yuǎn)程教育公司Labster,今年業(yè)務(wù)也漲得非???,我們現(xiàn)在也在積極幫它們進(jìn)入印度市場,在我們的播客中還訪問了Labster的CEO Michael Jensen


          還有兩個著名的例子是我代表GGV在2016年年初投資的Poshmark和在2019年春天投資的Stock X。他們兩家公司在疫情當(dāng)中都取得了不錯的收益和增長。我曾告訴Stock X的CEO,“我們可能不得不采取行動,業(yè)務(wù)上的增長可能會放緩,必須非常小心”。但最后在整個今年,他們的發(fā)展令人驚訝,并完成本輪2.75億美元的融資后,他們的估值達(dá)到了28億美元。另外,Poshmark和我在2019年夏天投資的Affirm也于本周內(nèi)上市。因此,這一切如此迅速和出乎意料的變化,真是令人難以置信。


          所有這一系列的好消息,都來源于我們之前看好的幾大趨勢里的代表公司,我們因為看好,而投資了它們,當(dāng)時我們預(yù)計未來幾年內(nèi)能完成的目標(biāo),卻在今年疫情催化的機(jī)遇中提前幾年完成了,這是大家都沒有想到過的。


          這也證明了一件事,如果投資的方向符合時代潮流,雖然我們無法完全掌控業(yè)務(wù)的發(fā)展速度,但是當(dāng)市場的基本面優(yōu)勢逐漸出現(xiàn)時,公司模式上的優(yōu)勢就會通過移動互聯(lián)網(wǎng)這樣快速成長的機(jī)會凸顯,自然而然上漲得更快了。


          02、具體談?wù)?020年發(fā)展比較快的幾個趨勢


          1. 旅游行業(yè)


          旅游業(yè)原本是今年年初我們比較擔(dān)心的行業(yè),一開始擔(dān)心旅游公司業(yè)務(wù)會受到重創(chuàng),比如我們投資的Airbnb。但在6月份,旅游業(yè)也開始有轉(zhuǎn)機(jī):很多人還是決定要去旅游,雖然不出國、不去太遠(yuǎn)的地方,但是可以在家里附近兩百英里以內(nèi)旅游。Airbnb馬上意識到了這點,調(diào)整了服務(wù),提供了更多郊區(qū)和鄉(xiāng)村房源方便人們短途出行,很好地應(yīng)對了突然增長的新需求,并快速恢復(fù)了業(yè)務(wù)。


          2.電商和線上業(yè)務(wù)


          電子商務(wù)在中國以外地區(qū)的發(fā)展迅猛,是一個突然的驚喜。實際上,我們的大多數(shù)電子商務(wù)公司都從這個時期中受益,當(dāng)時全球的線下商戶幾乎都關(guān)閉,人們的支出被迫轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)上。


          這一點其實和中國挺不一樣的,中國線上電商和支付的普及度很高,疫情的影響持續(xù)了最多兩個月,所以線上消費帶來的紅利并不是那么明顯,反而造成了“大者恒大、強(qiáng)者恒強(qiáng)”的結(jié)果。


          而其他國家的電子商務(wù)滲透率是相對比較低的。美國就是一個典型案例,因為美國是發(fā)達(dá)國家,線下服務(wù)品質(zhì)不錯,大家對于線上購物,尤其是在移動互聯(lián)網(wǎng)上購物的需求并不是很大,發(fā)展的速度沒有中國那么快。一開始疫情發(fā)生的時候,美國線上電子商務(wù)市場零售份額只有15%左右,而因為線下市場的關(guān)閉,但是當(dāng)線下全面停止以后,自然而然,大家開始用線上購物的方式生活下去,線上零售份額在一兩個月之內(nèi)馬上就變成26%~27%,滲透率的增長速度超級快,甚至超乎大家的想象。


          分析一下這背后的機(jī)遇:當(dāng)之前大家習(xí)慣于線下消費的時候,不一定有需求或者欲望去往線上轉(zhuǎn)變。但是一旦轉(zhuǎn)變,大家都嘗試過在美國也可以像類似在中國網(wǎng)上購物那么方便以后,要轉(zhuǎn)回之前的生活和消費方式,也不是那么容易。所以就算現(xiàn)在線下很多消費業(yè)態(tài)恢復(fù),但很多用戶還是會留在線上,繼續(xù)采用線上的服務(wù)方式,因為實在太方便了。


          另外,總部在新加坡、由華人創(chuàng)立的SEA,它旗下的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營公司Garena和跨境電商Shoppe,今年業(yè)務(wù)都發(fā)展得很快,它們雖然崛起于東南亞,但是海外甚至拉丁美洲已經(jīng)成了他們成長最快的市場--疫情的沖擊反而加速了他們的全球化速度。


          在這里也要提到新興市場的發(fā)展。我們之前看了很多新興市場的企業(yè),像印度、印尼,他們的發(fā)展速度在過去一年也出乎意料得快??梢灶A(yù)見,未來幾年這些全球化的公司還是會在浪潮里發(fā)展得很好。


          比如我們GGV在印度投資的五個項目,都是移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域,非常幸運(yùn)的是,它們的表現(xiàn)都比預(yù)先想像得更加優(yōu)秀。


          印度和其他中國以外的地區(qū)一樣,一開始移動互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)滲透率沒那么高,也是因為疫情讓線下全面關(guān)停,大家的需求都開始用線上手段來解決了。我們投資的一些公司大多是以to B為主,因為線下全面停滯,更需要靠技術(shù)的引導(dǎo)去完成線上的SOP流程化,所以這些公司這一年的成長速度極快,超過之前的想象。


          我們在印度跟to C有關(guān)的業(yè)務(wù)有兩家公司,一家叫做Vedantu,是做線上教育的公司,現(xiàn)在成為印度第三大教育公司。因為線下的學(xué)校停了,學(xué)生們只能困在家里,而線上教育也幫助學(xué)生能夠更好地在家里也能完成學(xué)習(xí),讓線上教育需求變得更大。另一家叫Rupeek,是拿黃金做抵押貸款的公司,疫情讓大家有了更多周轉(zhuǎn)資金的需求,Rupeek更好、更快地幫他們渡過疫情中的資金周轉(zhuǎn)難關(guān)。這兩家公司里,Rupeek發(fā)展得很快,而Vedantu發(fā)展得更快。


          03、如何看待2021年的市場環(huán)境?


          無論是中國還是美國的金融市場,都因為疫情出現(xiàn)了上漲。怎么看2021年的市場環(huán)境?我個人覺得目前發(fā)展較好的業(yè)務(wù)和領(lǐng)域仍然會持續(xù)下去。因為比較美國的道瓊斯DJI、SPX標(biāo)普500和納斯達(dá)克這三個指數(shù),納斯達(dá)克是漲得最快的。


          今年我們看好美國的股市,其實發(fā)展速度參差不齊,高科技公司的快速上漲帶動了整體市場,而其他的傳統(tǒng)行業(yè)股價是下跌的,呈現(xiàn)出兩極化的情況。


          2021年仍然會受疫情影響。疫苗雖然出來了,但普及度不會那么快,線下行業(yè)在上半年還是可能會受到影響,下半年會逐漸開放,但是因為用戶習(xí)慣已經(jīng)改變,大家也習(xí)慣了生活中有移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有關(guān)的科技和服務(wù),所以這些領(lǐng)域的增長速度依然會保持得很快。


          所以之前表現(xiàn)好的公司,2021年應(yīng)該還是會不錯。我們無法預(yù)判股價的走向,但這些領(lǐng)域本身的業(yè)務(wù)成長是會一直保持下去。


          談到明年看好的趨勢,具體到哪些領(lǐng)域是會不錯的呢?


          從一級市場來看的話,我自己看好的四大行業(yè),是面向中小型企業(yè)的遠(yuǎn)程IT服務(wù)、在線醫(yī)療健康、在線教育和金融科技。


          1.遠(yuǎn)程IT服務(wù)


          遠(yuǎn)程IT包括線上會議、線上通訊等服務(wù),尤其是音頻領(lǐng)域,也包括其他幫助中小型企業(yè)更好地在線上管理公司等領(lǐng)域。


          因為未來幾年大家的公共健康依然會受到一定的影響,出差次數(shù)和疫情之前相比,仍然不會那么頻繁,還是依然會有很多人愿意通過ZOOM來開線上工作會議,企業(yè)通訊服務(wù)還是會受歡迎。


          而且不只是ZOOM,連專門幫大家做線上會議、線上活動的公司今年估值也漲的很快,像Hopin這樣專注于線上活動的公司,在英國成立僅一年估值就增至20億美元,成為有史以來增長最快的初創(chuàng)企業(yè)之一。


          與此同時,人們通過語音的方式去交流的趨勢越來越明顯,相對比視頻交流,語音交流比較自然,可以完全放松不用擔(dān)心形象,所以線上語音服務(wù)相關(guān)的公司業(yè)務(wù)成長特別快。


          比如,今年給我最大的驚喜之一就是對Otter.ai態(tài)度的改變。Otter.ai是一家AI語音識別和轉(zhuǎn)錄公司,我在2019年年底代表GGV投資了它。如果在COVID-19疫情之前,人們面對面打開會議中打開Otter.ai,人們會質(zhì)疑它,覺得:有必要嗎?但在疫情期間,我們打開zoom并且用Otter.ai來自動記錄下我們談?wù)摰膬?nèi)容,大家會自然而然地發(fā)現(xiàn)它也很有用,而且因為它非常容易上手,也無需記筆記就能轉(zhuǎn)述記錄,所以顯得更為方便。


          當(dāng)我們談?wù)摰矫绹脑诰€語音行業(yè)的發(fā)展,就不能不提到美國語音社交APP Clubhouse,我們參與了他們的投資。它是一款幫大家用語音來社交聊天的app,甚至也有直播功能,目前用戶規(guī)模成長很快,在國內(nèi)被稱為美國版的“YY”,在美國被稱為語音版的“Twitter”,深受“硅谷大佬”們喜歡。同時,我在美國紐約投資的Fishbowl,Chief這兩家公司中也看到,人們都在更積極地在工作中進(jìn)行在線互動,尤其是通過社區(qū)和語音直播的形式。


          2. 線上醫(yī)療和健康服務(wù)


          線上的遠(yuǎn)程健康服務(wù),甚至義診服務(wù)也會發(fā)展得非???,一些創(chuàng)業(yè)公司會跟美國最優(yōu)秀的醫(yī)院去合作,今年,美國最大的兩家數(shù)字醫(yī)療在線公司Teladoc 和Livongo宣布合并了,合并后新公司價值達(dá)到380億美元。目前看來,這個行業(yè)也會漲得很快。我們很看好這個行業(yè),2020年年底在紐約也投資了一家在線醫(yī)療公司。


          3. 線上教育


          2020年,我看到了幾個最有趣的創(chuàng)業(yè)公司來自線上教育,包括我代表GGV投資的印度K12教育企業(yè)Vedantu,我的同事、GGV紀(jì)源資本管理合伙人李宏瑋代表GGV投資的中國企業(yè)作業(yè)幫和火花思維,它們的增長都令人驚訝,但隨著人們尋找替代解決方案來用更多的時間在線上學(xué)習(xí),這是可以理解的。2020年夏天,李宏瑋和我一起代表GGV投資了歐洲一家新興教育創(chuàng)業(yè)公司Labster,北美是它最大的市場,但它也在進(jìn)入亞洲市場,2021年我們會繼續(xù)看好這些公司和領(lǐng)域的發(fā)展。


          4.Fintech金融科技


          2021年我們可能會加碼投Fintech金融科技。我們看好金融服務(wù)是因為金融服務(wù)很重要。如何去對資產(chǎn)做配置,如何去買高科技股,如何能夠賺更多的錢?這會是危機(jī)到來的時候大家思考的問題。


          當(dāng)出現(xiàn)疫情這樣的突發(fā)情況時,就暴露出傳統(tǒng)銀行的IT能力不足,速度慢等特點,他們很難快速更新業(yè)務(wù)、推出新服務(wù)。經(jīng)過疫情的催化以后,傳統(tǒng)銀行可能很難追上科技公司的腳步,我判斷未來可能甚至一部分傳統(tǒng)銀行都不會存在。新興的金融科技公司,如Affirm,Robinhood,Chime這樣的公司會去代替他們。


          Robinhood在美國目前是交易額度排行前三名的在線交易公司,也是一家年輕的初創(chuàng)公司。Chime是一家提供手機(jī)銀行服務(wù)的美國初創(chuàng)公司,在最新的F輪融資中募集了4.85億美元,估值為145億美元,超過了Robinhood,成為美國市值最高的消費者金融科技企業(yè)。Chime主營業(yè)務(wù)是為客戶提供不收費的手機(jī)銀行賬戶、借記卡以及ATM存取款功能。


          今年,我們投資過的Affirm發(fā)展得非常好,我們親眼見證了它成長的過程,也意識到,金融科技公司轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)和服務(wù)的速度很快。


          這幾家科技公司業(yè)務(wù)的快速崛起,也意味著在全球化市場里,未來金融科技的成長速度會比之前想象得快。


          04、小結(jié)


          2020年,ZOOM和DoorDash這兩家公司也吸引了很多人的目光,ZOOM的市值在短短的一年半達(dá)到1000億美金,DoorDash市值也迅速超過600億美金,我們看到,越來越多的主流VC投資人愿意下注,賭下一個袁征,下一個Tony Xu。


          我們希望通過高科技互聯(lián)網(wǎng),能讓更多人群能夠更深入、更好地參與到行業(yè)的發(fā)展里來,包括少數(shù)族裔、少數(shù)人群和女性創(chuàng)業(yè)者等群體,這是GGV最近兩年來積極在做的事情。


          其中,我們積極參與了EDI(Equity, Diversity and Inclusion)和BLM(Black Lives Matter)等活動,除了捐款以外,我們也和美國的一些組織比如“All Raise”合作,讓更多樣化的人群加入董事隊伍,讓他們有更多管理公司和集團(tuán)的機(jī)會,尤其是幫助他們思考未來如何能成為基金或者公司的LP或投資者--讓更多女性有機(jī)會成為創(chuàng)業(yè)者,也讓更多少數(shù)族裔身份的高級管理者有機(jī)會成為其他公司的董事和投資者。


          在中國,我們投了數(shù)十家女性創(chuàng)業(yè)者和聯(lián)創(chuàng)公司,包括小紅書的創(chuàng)始人瞿芳Miranda、愛庫存聯(lián)合創(chuàng)始人冷靜、樹米科技創(chuàng)始人劉恩培、小步在家早教創(chuàng)始人彭琳琳、藥研社創(chuàng)始人兼CEO孫美林、擴(kuò)博智能聯(lián)合創(chuàng)始人陳麗蘋等等女性創(chuàng)始人,在海外,我們同樣投資了超過十家女性創(chuàng)業(yè)者公司,包括最近上過紐約時報的Gary Cohn,她參與創(chuàng)立的是一家數(shù)據(jù)分析公司。


          我們也成立了一個叫做“GGV NextGen Fellow Program”的項目,幫助我們的被投公司開展各類合作,尋找和鏈接來自少數(shù)族裔的優(yōu)秀人才和創(chuàng)業(yè)者,也希望未來有更多的女性創(chuàng)業(yè)者參與進(jìn)來。


          其實GGV一直在以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)在經(jīng)營我們自己的公司,我們需要弄清楚如何看懂公司的業(yè)務(wù)模型,也要去管理員工的工作方式,包括今年我們GGV在全球員工遠(yuǎn)程辦公上的管理等等。我們正在實踐過去想到和認(rèn)可的理念,做曾經(jīng)告訴創(chuàng)業(yè)者要去做的事情。不能否認(rèn)的是,作為風(fēng)險投資人,我們已經(jīng)在扮演新的角色--我們自己也更大程度投身成為了創(chuàng)業(yè)的建設(shè)者。


          對于新年,我最期待的事情是希望COVID-19的疫苗能盡快普及,這樣隨著生活恢復(fù)到“正常”水平,今年下半年可能會出現(xiàn)巨大增長。


          旅行將是一個反彈的行業(yè),因為在家中被困住很久的人會很想出門。這就是為什么像Airbnb這樣的公司業(yè)務(wù)會上漲的原因,因為人們期望著這一切。


          我為2021年感到期待,這是結(jié)束上一個十年的一種特別的方式。我也由衷地希望下一個十年,應(yīng)該會更好。

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